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房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始，房企处置资产、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来，涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清，对“稳预期、稳信心、稳投资”起到重要作用。但从实操层面来看，其中涉及并购重组的交易资金规模大、并购程序繁琐，方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来，这期间，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期，需理性选择适合企业自身的并购标的。在当下的市场格局中，稳健型房企有发展优势、有扩表需求，可供其“挑选”的资产标的池子也很大。但不同企业业务布局、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色，背后的大股东资源也不尽相同。并购重组是企业发展历程中的大事，需顺应市场需求，仔细甄别被并购标的资产质量、经营状况、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配，不能盲目选择标的，要“补短板优长处”，采用合理的估值方法进行评估，实现“1+1＞2”效应。

　　并购中期，需做好尽调以及匹配最优的并购方式。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及的资产标的多数都是正在开发或销售的项目，周期较长，少则一两年多则十年八年才能清盘交付，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象，背后的债权关系复杂，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间，谨慎对待再出手。

　　此外，涉及并购重组的双方都应跟随政策节点，谨慎考量支付以及融资方式，无论是向特定投资者非公开发行股份募资，还是现金支付等，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金。毕竟，合理的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险，进而保证现金流安全。

　　并购后期，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益的目的。当闯过前面的重重难关，并购项目进入落地阶段时，往往是实现有质量的并购重组最重要的一环。若企业实施并购重组后能在业务、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环。反之，并购标的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要的是，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组、再融资的监管力度。一方面，收购方收进来的须是优质资产，才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用；另一方面，上市房企、涉房上市公司的再融资，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及的项目以及“保交付”的项目中，否则会与发出“第三支箭”的初衷背道而驰。

　　总体而言，在行业风险持续出清过程中，并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后，经营状况有望改善，同时将淘汰落后企业，改善产业结构，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好的方向发展。

持续风暴已致美国加州18人死亡******

　　中新社旧金山1月11日电 美国媒体当地时间11日报道称，近期持续在美国加州肆虐的冬季风暴已致18人死亡。

　　美国有线电视新闻网11日报道称，过去两个星期，加州有至少18人死于风暴。加州州长紧急服务办公室发言人布莱恩·弗格森当日表示，这是该州历史上最致命的灾难之一。

　　最近发现的受害者是一名43岁女性，索诺玛县治安官办公室在社交平台上说，潜水员11日从该县路边一辆被洪水淹没的汽车内找到其遗体，当时水深在8英尺(约2.4米)到10英尺(约3米)之间。在圣路易斯-奥比斯波县，救援人员正在寻找一名5岁的儿童，他9日早上被洪水从一辆卡车上冲走。

　　美联社11日援引弗格森的话称，目前，加州50%以上的县被宣布为灾区，所需重建资金可能超过10亿美元。北加州圣克鲁斯县发言人杰森·霍平说，该县有136所房屋遭到严重破坏，其中5所已无法维修。萨克拉门托市公共工程部发言人加比·米勒11日说，估计当地有大约1000棵树在近日的风暴中倒下。旧金山公共工程部政策和传播主管雷切尔·戈登称，该部门记录了大约1300起与树木有关的意外事件。

　　加州副州长埃莱妮·库纳拉基斯11日说，过去两个星期，加州遭遇了6场风暴，这通常是该州全年的风暴数量。据美国国家气象局称，旧金山、奥克兰、圣巴巴拉等地近期的降雨量已经达到当地平时全年降雨量的50%至70%。

　　11日，加州约有500万人处于洪水预警之中。在接下来的10天内，预计还会有4场“大气河流”袭击该州。(完)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）